Die Fed und EZB-Ziel zu vermeiden, Abschwünge, aber nur begrenzte Munition

Die Federal Reserve und die Europäische Zentralbank kämpfen mächtig zu beleben, Ihre Volkswirtschaften zu einem Zeitpunkt, wenn das Wachstum verlangsamt, die Re

Die Fed und EZB-Ziel zu vermeiden, Abschwünge, aber nur begrenzte Munition

Die Federal Reserve und die Europäische Zentralbank kämpfen mächtig zu beleben, Ihre Volkswirtschaften zu einem Zeitpunkt, wenn das Wachstum verlangsamt, die Regierungen, die an der Seitenlinie bleiben und die Banken üblichen stimulierend Werkzeuge angezeigt werden, die weniger wirksam als in der Vergangenheit.

Am Donnerstag, die EZB geliefert, die eine Explosion von monetären stimulus zu versuchen, um die Rettung Europas Wirtschaft taumelt in das Gesicht von Sputtern Wachstum und die Unsicherheiten, die durch die US-China Handels-Konflikt und Großbritannien erwarteten Austritt aus der europäischen Union.

Die Fed die Folgen mit seinen eigenen stimulierend bewegen, wird nächste Woche seine zweite bescheidenen Zins-Schnitt des Jahres. Die US-Wirtschaft sieht weit stabiler als in Europa, und die Fed-Aktion als präventive Angebot zu helfen, zu erhalten ein Jahrzehnt-lange expansion.

" Andere Zentralbanken senken Preise um zu versuchen, um counter Schäden aus der Schwächung der Volkswirtschaften und des Handels auf globaler Konflikte. Ihre Bemühungen werfen ein Schlaglicht auf eine wachsende Debatte: wie effektiv können diese Aktionen werden, wenn die Zinsen bereits extrem niedrig — in Europa negativ — und viele Unternehmen und Haushalte sind nur ungern zu leihen Gründen, die nichts mit Zinsen?

"Die Fed ist im Grunde drängen auf eine Zeichenfolge, und Sie wurden für eine Weile," sagte Russell Price, Chef-Volkswirt bei Ameriprise Financial. "Die EZB wurde als gut."

Zinssenkungen werden soll ermutigen, mehr Kreditaufnahme und Ausgaben von Personen und Unternehmen. Dass die Ausgaben, die wiederum dazu neigt, das Wachstum zu beschleunigen und die Energie Wirtschaft. Niedrigere Hypothekenzinsen, zum Beispiel, in der Regel heben Sie home sales. Und günstiger Kreditaufnahme führen die Unternehmen Kredite aufnehmen und erweitern und zu mieten.

Aber zu Hause Verkäufe sind träge in den USA und Europa. Und das Hauptproblem, Preis, Notizen, ist ein Mangel an verfügbaren Wohnungen zum Verkauf, nicht die hohen Hypothekenzinsen. In den USA, die langfristigen Hypothekenzinsen sind unter 4%. Unternehmen sind nicht Willens, zu investieren, vor allem wegen der tiefen Unsicherheit Präsident Donald Trump ist der Handelspolitik.

das ist Aber nicht zu stoppen die Zentralbanken versuchen.

Am Donnerstag, die EZB genehmigt verschiedene Maßnahmen: Es reduziert den Zinssatz für Einlagen dauert es von Banken auf minus 0,5% von minus 0,4%, eine Strafe drückt, dass die Banken verleihen Ihrer überschüssigen Mittel.

die EZB, Die Politik setzt für den 19 Ländern, die den euro als Währung, auch sagte, es würde neu starten, seine Anleihe-Kauf-Konjunkturprogramms. Dieses Programm Pumpen neu geschaffene Geld in das Finanzsystem zu niedrigeren Kreditkosten und der Wirtschaft. Die EZB wird kaufen 20 Milliarden Euro ($22 Milliarden) pro Monat in Staats-und Unternehmensanleihen, so lange wie notwendig.

Zudem, die Zentralbank erweitert seine Versprechen zu halten Preise auf ein Rekordtief, bis die inflation kehrt zurück, um Ihr Ziel von knapp unter 2%. Bei der letzten Zählung waren es nur 1%.

Und die EZB bewegt zum Ausgleich der Auswirkungen der negativen Sätze über die Banken, die durch Ausnahmeregelungen von der Zahlung von Zinsen, die auf einige Ihrer Reserven. Das war beabsichtigt, um Bedenken Sie, dass negative Zinsen würden drain Profitabilität von Banken-system auch langfristig.

die europäischen Unternehmen sind angewiesen auf Ihren Banken für das Kapital, verglichen mit US-Firmen, die sind eher zu verkaufen Anleihen oder Ausgabe von Aktien.

das Wirtschaftswachstum in der eurozone verlangsamte sich auf 0,2% im zweiten Quartal aus dem Viertel vor. Deutschland, das größte Mitglied der euro schrumpfte um 0,1%, indem es auf der Schwelle zu einer Rezession.

Einige Analysten denke, die Fed wird mehr Erfolg haben die Unterstützung der US-Wirtschaft, weil es versucht nur zu verlängern, eine Erweiterung, in der Erwägung, dass Europa näher ist eine regelrechte Rezession. Die Fed, die mit Ihren benchmark-Zinssatz bei 2% bis 2,25%, hat auch mehr Raum für die Zinsen senken, als die EZB tut.

"Der Ausgangspunkt für die Wirtschaft zählt", sagte Eric Winograd, US-ökonom bei AllianceBernstein. "Unsere Erholung ist besser verfestigt und stabiler als die ihrige ist."

Preis-und Winograd sehe keinen Nachteil an der Zentralbanken bewegt sich, besonders im Fall der Fed. US-Banken erfreuen sich solide Gewinne, und die EZB hat Maßnahmen ergriffen, um die Unterstützung seiner Banken. Beide sagen, dass der Aktienmarkt ist nicht in einer Blase befindet und dass die sonstigen Vermögenswerte sind nicht überteuert.

Megan Greene, ökonom und senior fellow an der Harvard Kennedy School, ist weniger optimistisch, was die Fed die Fähigkeit zu Wachstum beschleunigen, da die " borrowing costs sind bereits so niedrig.

Nach Angaben der National Federation of Independent Business, kleine Unternehmen leicht in der Lage, get die Darlehen, die Sie brauchen. Nur 4% der kleinen Unternehmen sagten, dass Sie nicht in der Lage, zu leihen, so viel Sie wollen.

"Wenn sogar die kleinen Jungs können bekommen Hauptstadt, es ist nicht ein problem," Greene sagte.

In einer Anspielung auf die Realität, dass die Notenbanken allein kann nicht speichern Sie Ihre Volkswirtschaften, die EZB, Draghi sagte, es sei "höchste Zeit" für die Regierungen zu mehr Engagement bei der Unterstützung der Wirtschaft. Draghi sagte, dass aktive Fiskalpolitik — die staatlichen Ausgaben für wachstumsfördernde Projekte , zum Beispiel — helfen könnte Ende der aktuellen ungewöhnliche Periode von negativen Preisen.

So weit, solche Aufrufe wurden ignoriert, in der eurozone das größte Land, Deutschland. Es hat darauf bestanden, ausgeglichene Haushalte trotz bitten des IWF und der andere, mehr Ausgaben für Infrastruktur, wie die Erweiterung der high-speed-internet in allen Bereichen des Landes.

Mehr Staatliche Impulse in form von höheren Ausgaben oder Steuersenkungen ist auch unwahrscheinlich, dass in den Vereinigten Staaten, Greene sagte, mit den Wahlen droht und das Haushaltsdefizit Prognose zu treffen als $1 Billion in diesem Jahr.

die Zinsen Senken, neigen auch dazu, zu Schwächen, eine Währung. Dies kann helfen, ein Land zu den Exporteuren — ein Umstand, der Trump twitterte über den Donnerstag schob er die Fed Zinsen senken unter null, wie die EZB.

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AP-Mitarbeiterin Pan Pylas in London zu diesem Bericht beigetragen.

Updated Date: 13 September 2019 01:48

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